KenMacro 中文黄金桌面：每个交易日更新的黄金解读、关键流动性区域与技术位。
本视频经 AI 翻译，普通话旁白为合成语音；并非 Ken Chigbo 本人录制的普通话原声。
2026年10月26日 · KenMacro 黄金桌面解读：上方是 Ken 今天的视频（AI 普通话配音）。本周事件密集，美联储周三公布利率决议。美元上周再次收跌。Ken 说，从中长期看他仍认为通胀交易会支撑美元，但 10 月加息的概率已经从一度约 70% 降到约 9%，美联储更可能先观察 9 月那次加息的效果，为 12 月铺路；而 12 月加息在很大程度上已经被市场消化，所以周三的决议有可能成为美元短期继续回调的理由。美元指数正守在 101 一带的流动性区域。为什么美债收益率在下降？因为资金大量涌入美债：地缘政治不确定、通胀担忧，大家都在找安全和固定收益，而黄金不提供利息，这正是黄金近期走弱的原因之一。欧元美元在约 1.12 至 1.1250 的区间内整理；英镑美元在 1.34 一带遇到卖压，但表现仍强于欧元，因为市场在上调英国央行的加息预期。黄金方面，Ken 关注价格是否回到 4,100 一带，他认为 4,000 是月线上的大流动性区域，周线上是一个头肩顶形态。
⭐ 回顾上一版读数：10 月 15 日的读数把 4,100 一带视为下方需求区、4,200 一带视为上方供给区。之后 4,100 失守，周四一天从 4,142.67 跌到 4,020.92，周五盘中跌破 4,000 到 3,975.83，最终收在 4,000.88，整周下跌约 4%，是 6 月以来最差的一周；今天亚洲时段一度回到 3,977.58，随后回到 4,000 上方。⭐ 结构教学：Ken 在视频里指出，4,000 是月线上的大流动性区域，周线上是一个左肩、头部、右肩的头肩顶形态；他提到 5,000 一带曾经出现止损被连续触发后的快速下跌。4,100 一带是之前的区间下沿，现在变成上方的参考区；结构是否改变，以日线收盘确认。
⭐ 本周是央行周：美联储周三（伦敦时间 18:00，北京时间周四 02:00）公布利率决议，CME FedWatch 显示 10 月维持不变的概率约九成；12 月加息的概率在各家数据源之间约为 68% 至 79%，上周三还在约 94%。欧洲央行周四（伦敦时间 13:15，北京时间 21:15）、日本央行周五公布决议；美国第三季度 GDP 与 9 月 PCE 物价也在本周公布，时间以官方日历为准。上周五美国财政部官方收盘：2 年期 4.69%，10 年期 5.00%，30 年期 5.33%，10 年期实际收益率 2.66%；收益率周五小幅回升，但整周仍明显下降。美国密歇根大学调查显示，1 年期通胀预期 4.7%，5 至 10 年期通胀预期 3.5%，长期通胀预期上升是美联储最在意的信号之一。原油方面，布伦特原油周五收在约 116.7 美元，为 3 月以来最高；周末卡塔尔调解人员在美国协调下前往德黑兰，今天油价回落到约 114 美元。穆迪周五维持法国 Aa3 评级、展望负面。
今天最重要的一句话：黄金上周在实际收益率大幅下降的情况下仍然下跌，说明主导价格的是仓位和资金流，而不只是利率。本周的观察方法：如果美联储偏鹰、收益率上升、美元走强、黄金走弱，是典型的美联储收紧格局；如果收益率上升但美元起不来、黄金反而上涨，说明市场开始担心政策的可信度，格局可能正在改变。
现货与日内区间取自 TwelveData（伦敦时间 10:45 前后）。周五的开高低收取自 TwelveData 历史结算序列，只用工作日收盘，不取自报价页面；4,000 流动性区域、头肩顶与 4,100 的描述取自 Ken 当日的视频；国债收益率官方收盘以美国财政部公布为准；加息概率取自 CME FedWatch 的公开报道，以区间表示；通胀预期取自密歇根大学调查的公开报道；油价取自洲际交易所布伦特期货；评级消息取自公开报道。⚠ 现价比 2026 年 1 月下旬的历史最高价约 5,597 美元低约 28%，上方每一个价位都是旧供给，不是新高空间。
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